被严重低估的国药一致_1

越南疫情十分严重，截止到8月15日在越南已经有9580人确认感染了新冠病毒，累计感染超过了27万余例。这次比较严重的地方是胡志明市，目前该地区已经实行38天社会隔离，并且该地区累计确诊人数达到了14万例，其中死亡人数达到4000余人。

越南一家8口相继感染死亡具体情况。

在越南有知名网友拍摄到大约一分多钟的视频，视频中有4口棺材从同一个房间抬出，然后放到救护车里面。当天中午又有4口棺材被拉出，据了解8名死者为一家人，被抬出时已经宣告死亡，网友看见后纷纷表示太残忍了。这次袭击越南的病毒是德尔塔，这种病毒比原始新冠病毒传染性强1260倍，越南防控疫情时并没有我国迅速，导致疫情越演越烈。

疫情在我国有没有得到控制。

我国今年疫情是在7月20日左右喷发，德尔塔病毒首次发现于南京禄口机场，感染者也多为机场工作人员。发现第1例患者后，马上对机场进行了封锁，但仍然没有阻止病毒传播，这次破防导致其他10多个省份也遭遇了传播。现在南京疫情已经得到了控制，现在主要是江苏扬州，相信这次疫情很快会结束。

面对疫情我们应该怎么做？

首先做好自我防控，出门戴好口罩，尽量不要去外地，在机场停留时，不要随便摸周边的物品。回到家后及时进行消毒，饭前饭后多洗手。另外尽快去接种疫苗，现在很多地方已经开始对未满18周岁的孩子展开接种，接种疫苗可以建立免疫屏障，降低感染率。如果仍然不幸被病毒感染，表现出来的症状也不会很严重。

大盘主动回撤是加仓良机五大蓝筹板块受热捧！

糖尿病没有办法根治，只能平时自己注意预防。

糖尿病预防

一、不暴饮暴食，生活有规律，吃饭要细嚼慢咽，多吃蔬菜，尽可能不在短时间内吃含葡萄糖、蔗糖量大的食品，这样可以防止血糖在短时间内快速上升，对保护胰腺功能有帮助，特别是有糖尿病家族史的朋友一定要记住！

二、性生活有规律，防止感染性疾病；不要吃过量的抗生素。有些病毒感染和过量抗生素会诱发糖尿病。

三多加锻炼身体，少熬夜。

糖尿病是一种常见的多发病，在我国目前大约有2000-3000万糖尿病患者。此病到目前为止是一种不能根治，但可以良好控制的疾病。如果在专科医师的指导下，正确运用好现在的三类基本疗法，包括饮食、运动、降糖药物在内的综合疗法，而进行终生性治疗、绝大多数患者可以如正常人一样生活、工作、颐养天年。糖尿病患者应学会自我保健知识，积极预防各种慢性并发症发生、发展，避免致残、致死，从流行病学资料来看，如果控制空腹血糖〈7.2mmol/L(130mg/dl)，餐后血糖〈8.9mmol/L(160mg/dl)，糖化血红蛋白〈8%者极少发生并发症，亦是延缓其发生、发展的有效措施。所以糖尿病患者必须遵循严格控制高血糖，坚持治疗达标的原则，才是治疗糖尿病的根本保证，不能偏听、偏信社会上的“游医”所谓“包医、根治糖尿病”的谬论。

高血压糖尿病一周食谱

星期日早餐：小麦胚芽粥100克、全麦面包一块、黄豆50克、亚麻粉50克、苹果（高血压）、西红柿一个（糖尿病）

午餐：米饭100克、黄豆50克、生菜2种：①、凉拌三丝② 、千岛黄瓜；熟菜2种：①、奶汁南瓜②、豆腐丸子，紫菜汤。

星期一早餐：红豆糙米粥100克、全麦面馒头一个、白腰豆50克、亚麻粉50克、香蕉（高血压）、黄瓜一根（糖尿病）

午餐：红豆糙米饭100克、生菜2种：① 、绿皮三丝②、酸菜心；熟菜2种；①、豆皮炒西芹②、西芹百合，丝瓜汤一碗

星期二早餐：南瓜粥100克、犹太面包一个、五香花腰豆50克、亚麻粉50克、猕猴桃（高血压）、生胡萝卜一根（糖尿病）

午餐：蚕豆红米饭100克、生菜2种：① 、什锦凉菜②、芹菜豆芽；熟菜2种：①、五彩豆腐，② 、南瓜什锦，藕枣长生汤。

星期三早餐：八宝粥100克、全麦面饼一个、红小豆50克、亚麻粉50克、香梨（高血压）、西红柿一个（糖尿病）

午餐：碗豆糙米饭100克、生菜2种：① 、白玉韭菜②、香菜豆腐；熟菜2种：①、三色南瓜，② 、土豆泥，酸辣汤一碗。

星期四早餐：红薯粥100克、全面面包一个、黄豆50克、亚麻粉50克、葡萄（高血压）、黄瓜一根（糖尿病）

午餐：芝麻香芋饼一个，生菜2种：① 、香菜拌黄瓜②、凉拌洋葱；熟菜3个：①、墨西哥豆，② 、木耳炒白菜③、炒饼子，桂圆汤一碗。

星期五早餐：小麦粥100克、全麦面馒头一个、绿豆50克、亚麻粉50克、芒果（高血压）、生胡萝卜一根（糖尿病）

午餐：全麦面面条150克、素四宝（用素四宝拌全麦面面条）

星期六早餐：南瓜粥100克、犹太面包一个、白腰豆50克、亚麻粉50克、西瓜（高血压）、西红柿一个（糖尿病）

午餐：菠萝饭200毫升、八宝汤。每天的晚餐：可以少吃点饭和水果、蔬菜，或者不吃饭只喝亚麻水。

糖尿病食物和食谱

1、水果类：

苹果：性凉，味甘，有的品种略酸，具有补心益气、生津止咳、健胃和脾、除烦、解暑、醒酒等功效。由于苹果中糖的吸收缓慢而均匀，从而能降低血糖，尤其是餐后血糖，对糖尿病有较好的疗效。

梨：性寒，味甘，微酸，属凉性水果。具有生津、润肺、清热、凉心、消痰、降火、止热咳、解毒等作用。主治热病烦渴、肺热咳嗽、痰多、小儿风热、喉痛失音、眼赤肿痛、大便秘结、小便黄少等症。

桃：桃子性温，味甘、酸。桃子因含丰富的葡萄糖和果糖，甘甜多汁，具有生津、润肠、活血、消积、益气血、润肤色、养阴敛汗等功效。主治津伤肠燥便秘、经闭、虚劳咳喘、瘀血肿块、阴虚盗汗、冠心病等症。桃子还具有“益颜色、解劳乏 ”之功效，前人也有“常吃桃子能驻颜”之说。适用于老年体虚及美容。用桃树枝丫间的桃胶煎茶饮服，可治糖尿病和高血压。

橙子：果肉性凉，味酸。具有生津清热、消痰降气、和中开胃、醒酒止渴等功效。主治热病伤津、身热汗出、口干舌燥、咳嗽痰喘、纳呆脘闷、酒醉口渴等症。

柚：性寒，味甘、酸。具有下气消痰、健胃消食、水肿止痛、利咽消炎等功效。主治胃病、食积不化、慢性咳嗽、痰多气喘、咽喉痒痛、热病口渴等症。据实验证明：柚子有抗炎作用，其成份是柚皮甙，对病毒感染还有抑制作用。同时，有人认为柚子新鲜果汁中，含有胰岛素样成分，能降低血糖，保护心血管的作用，糖尿病、心脏病、高血压肥胖患者宜常食。

荔枝：性温，味甘、酸。具有补气健脾、养血益肝、止渴、益智、通神、解毒、止泻等功效。主治脾虚久泻、呃逆不止、血虚崩漏、小儿遗尿、瘰疬、疔毒、痘疹等症。

樱桃：性温，味甘。具有益气补虚、脾胃功能失调、发汗、祛风透疹、解毒、滋肤美颜等功效。主治缺铁性贫血、瘫痪、四肢麻木、风湿性关节炎、痛风、腰背疼痛、冻疮、贫血、烧烫伤等症。因其中含有果胶，能增加胰岛素的分泌量，可使血糖下降，有治疗糖尿病作用。

杨梅：性温，味甘、酸。具有生津解渴、和胃消食的功效。主治祛痰、止呕、消信、痢疾、霍乱吐泻、胃肠功能失调、糖尿病等症。

糖尿病人能食用黑巧克力和蓝莓。

2、五谷杂粮类：

小麦：功效：小麦性凉，味甘。具有养心安神，益肾，健胃厚肠，除热止渴，敛汗，止痢等功效。主治糖尿病、神志不安、虚烦不眠、心悸怔忡、癔病、脾虚泄泻等症。

燕麦：又名皮燕麦、雀麦、野麦。功效：燕麦性温，味甘。具有益肝和脾、滑肠催产的功效。主治病后体虚糖尿病、纳呆、便秘、难产等症。此外还有止汗、止血的功效，或治虚汗、盗汗、出血等症。由于其滑肠、催产，故孕妇禁食。

荞麦：又名莜麦、油麦、乌麦、花荞、三角麦、玉麦、甜荞麦。功效：荞麦性凉，味甘。具有清热利湿、开胃宽肠、下气消积等功效。主治头风疼痛、胃肠积滞、痢疾热泻、疮疖丹毒糖尿病、白浊带下等症；外用可清热解毒。由于荞麦中含有红色荧光素，花中尤多，部分人食用后可产生光敏感症(荞麦病)，如耳、鼻等处发炎肿胀，眼结膜炎，咽炎，喉炎，支气管炎等，应当引起注意。因其性寒，食之能动寒气、发痼疾，患皮肤过敏及脾胃虚寒者禁食。

小米：功效为性凉、味甘、咸。具有清虚热、补虚损、健脾胃等功效。主治病后、产后体虚、脾胃虚弱、不思饮食、呕吐泄泻、小儿消化不良、口干烦渴等症；还有滋阴液、养肾气的功效，可治消渴口干、腰膝酸软、止泄痢、利小便；外用还可治赤丹及烫、火灼伤等。小米为碱性食物，因此，风湿病、痛风、糖尿病等血中酸度太高不能食用酸性谷物的人，食用小米不会有任何不适。

玉米：功效是性平，味甘。具有调中开胃、通便利水，降糖、降血脂等功效。主治胃纳不佳、慢性肾炎水肿、尿路结石、腹水尿少、糖尿病、高血脂症、浮肿、黄疸等症。

大豆：大豆性平、味甘。具有补虚清热、利便、除湿、健脾、宽中等功效。主治面黄体弱、胃中积热、水肿、小便不利、风湿痹痛、习惯性便秘等症。黄豆有“宽中下气、利大便、消肿毒”的功效。常服可防治高血压、动脉硬化、糖尿病等病症。

黑豆：黑大豆性平、味甘。具有补肾滋阴、补血活血、除湿利水、祛风解毒等功效。主治肾虚消渴、不孕不育、耳聋、盗汗自汗、产后诸疾，中风脚弱、血虚目暗、下血、水肿胀满、脚气、黄疸浮肿等症。还可治风痹筋挛、骨痛。

薏米：性凉、味甘、淡。具有清热排脓、利水渗湿、健脾止泻等功效。主治水肿脚气、风湿痹痛、脾虚泄泻、小便短赤、筋脉挛急，肺脓肿、肠痈、阑尾炎、热淋、石淋消渴等症。

绿豆：性寒、味甘。具有清热解毒、消暑利尿等功效。主治热痱疮痈、各种水肿、水火烫伤、乳痈、消渴、痄腮、暑热烦渴，降血脂及各种中毒等症。并有抗过敏功效，可治荨麻疹等变态反应性疾病。

豌豆：性平，味甘。具有和中下气、解毒利水等功效。主治小便不畅、下腹胀满、产后乳汁不下、糖尿病、脚气、痈肿等症。

豇豆：性平、味甘。具有健脾补肾功效。主治食积、腹胀、小儿消化不良、嗳气、糖尿病、带下等症。外用可消肿解毒。

扁豆：性平，味甘。具有祛暑、化湿、健脾和中等功效。主治暑湿杂症、脾虚泄泻、赤白带下，小儿疳积等症。

豆腐：性凉、味甘。具有宽中和胃、生津润燥、清热解毒等功效。主治目赤、消渴、便秘、咽痛、肺热痰多、胃火口臭等症，并解硫、碘、酒精中毒。

豆腐皮：又名腐竹、豆腐衣、千张。性平、味甘、淡。具有清肺养胃之功效。主肺热咳嗽、热病伤津、大便干结消渴等症。

3 、水产类：

1、青鱼：又名黑鲩、螺蛳青、青鲩、乌鲭等。肉性平，味甘。具有补气养胃、醒脾、化湿利水、祛风除烦等功效。主治脾胃虚弱、食少乏力、脚气湿痹、烦闷、疟疾、血淋等症。青鱼胆汁有清热解毒作用。

2 、泥鳅：性平味甘。具有补中益气，祛风利湿，解毒消炎等功效。《本草纲目》说：“泥鳅暖中益气。 ”主治湿热黄疸、阳痿早泄、体虚乏力、消渴、小儿盗汗、病毒性肝炎、痔疮、手指疔、疥癣和慢性溃疡久不愈等症。本品补而能清，属虚者可用，兼有者更适宜，为肝胆疾病、糖尿病、泌尿系统疾病的调养佳品，但不宜过食，过食腹胀痛，肝病有肝昏迷倾向者忌食。

3、蚌：性寒、味甘、咸。具有滋阴清热、明目解毒等功效。主治烦热、消渴、崩漏带下、痔瘘、目赤、咳嗽、胃热呕恶、酒毒、湿疹、肾虚等症

4、蚬：性寒，味甘、咸。具有清热、利湿、解毒、消肿的功效。主治小便涩痛、目赤肿痛、痰喘、反胃、消渴、黄胆、湿毒、脚气、疔疮肿等症。

5、黄鳝：肉性温、味甘。具有补中益气、祛湿、祛风止痉、强筋骨等功效。主治腹冷便溏、身体虚弱、内痔出血、阳痿早泄、脱肛、子宫脱垂、虚劳咳嗽、消渴下痢、筋骨软弱、化脓性中耳炎等症。

6 、蛤蜊：性寒、味咸。具有滋阴润燥、利水消肿、化痰软坚等功效。阴虚消渴、水肿崩漏、带下、失眠、腰酸、尿少、痰饮、痔疮、淋巴结肿大、甲状腺肿大等病症。因其性寒，故阳虚体质、脾胃虚寒、腹痛、泄泻患者不宜食用。不能多食，多食有破血作用。

7 、海参：性温，味咸。具有补肾益精、养血润燥、强阳、滋阴、调经、养胎、利产等功效。主治精血亏损、病后虚弱、消瘦乏力、阳痿、梦遗、早泄、小便频数、各种失血后贫血，以及催奶、外伤出血、肠燥便秘、肺结核、神经衰弱等症。

海参中所含的海参素能抑制多种霉菌和某些肉瘤；海参能防护宫颈癌放射治疗的直肠反应。

海参所含的软骨素硫酸具有“驻颜 ”抗衰老的作用。海参还可以提取结构类似皂甙的毒素，对于中风的痉挛性麻痹有效。

由于海参性温，不宜多食，尤其脾胃虚弱、痰多便泄的人，应该少食或者不食。

8 、田螺：肉性寒，味甘。具有清热利尿、消暑解渴、滋阴养肝等功效。主治小便不利、湿热、黄疸、痔疮、目赤、便血、中耳炎、肾炎、消渴等症。田螺肉性寒，不易消化，过食容易令人腹痛泄泻，解救方法可用木香磨酒解之。

糖尿病健康饮食歌

白水：冷热开水，多多益善

米面：巧妙搭配，一碗不多

蔬菜：绿红赤白，多吃不限

水果：糖度高低，区别对待

鱼肉：鱼比禽好，禽比肉好

鸡蛋：一天一个，刚好足够

奶豆：每天一次，不能不吃

油脂：一餐一勺，按量为宜

食盐：清淡饮食，咸腌不吃

杂类：薯类菇类，少量常吃

坚果：花生瓜子，偶尔少吃

糖果：甜食糖食，点到为止

油炸：油炸油煎，一点不沾

烟酒：戒烟戒酒，寿命长久

年线攻坚战打响主动回撤是加仓良机。

盛世创富：现在，国务院已经确定批准深港通开通，但还需要近4个月的准备期才能正式实施。短线有利好出尽意味，但中线市场存在利好预期，有助行情维持稳步上行节奏。另外，随着时间的推移，后续养老金入市相关的利好消息或许也会逐步跟进，所以利好预期仍然存在。与此同时，市场相对应的利空因素正逐步削弱，并未发现新的利空消息出现，相对来说，市场暂时没有系统性风险，有利于反弹行情进一步延续。市场短线在年线附近反复震荡消化上方压力后，继续展开突破行情是大势所趋。

巨丰投顾：消息面上，深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。实际上市场对深港通开通早有预期，周一股指的大涨或许就是先知先觉的投资者在提前运行扫货。技术面上，股指大涨触碰年线后，短期或有反复，不能有效突破的话回落概率较大。总体上，现在市场存量资金博弈格局已经被打破，随着利好刺激以及增量资金入场，股指的反弹或才刚开始，短期放量大涨触碰年线后或有短期回撤，切记追高下积极逢低低吸，尤其是空仓以及轻仓的投资者，如遇主动性回撤将是绝佳的加仓建仓良机。

大盘有震荡整固需求。

盛世创富：股指向上突破只是时间问题，昨日的成交量继续萎缩已经充分表明市场没有持续调整深跌的意愿，更多的将会是以时间换空间来消化短期年线一带的压力，并且前期4月份高点3090点附近的支撑也不会轻易跌穿，多头暂时处于一种蓄势的休养生息状态，后市仍然有望再度发力一举突破年线压制。

广州万隆：虽然沪指连续震荡两日，但是深市却表现出强势整固的态势，其中深成指再创阶段性新高，这些都折射市场资金的重心在深圳市场；再者，从60分钟K线图上看，沪指已经在3100点左右位置形成了一个支撑平台。综合来看，沪指有效站稳3100点的可能性比较大。

宁波海顺：沪指面临年线的压制，短线的获利盘也成为股指上行的阻碍，近期权重板块虽有回调，但股指波动不大，题材概念持续回暖亦有利于活跃市场人气，沪指短期内仍有震荡整固的需求，操作上建议投资者做好高抛低吸。

关注地方国企改革

天信投顾：股指近两日延续小幅调整，不过量能还是继续跟进，所以近期的调整可以视为是技术上的休整。整体上行趋势不改，当前沪指还是在3100点上方运行。而且沪指已经突破了今年2月份到8月份的整理平台，加之量能的配合，后续继续上行是大概率事件。此外，估值修复行情开始启动，地产、券商、煤炭、有色等板块近期都有不错的表现。即使如此，这些板块相对于中小创题材，无论是业绩还是市盈率等指标，优势依然明显。

广州万隆：可继续关注地方国企改革、PPP相关概念板块。本轮行情的核心仍然在改革，而当下国企改革正值推进的关键期，上海等地政策已经率先出台，国内其他地方跟进的可能性较大，预计利好催化剂将不断出台，地方国企改革仍是接下来一段时间的布局重点；而民间投资的下滑使政府力推PPP，当前券商一致推荐，短期有望受到资金的集中关注。

近六成资金集中加仓五大蓝筹板块

非银金融深港通利好券商

据数据统计显示，本周前两个交易日，共有28只非银金融行业两融标的股呈现期间融资净买入，期间累计融资净买入额约为38.41亿元，位居申万一级行业第一位。

具体来看，上述28只标的股中，本周前两个交易日融资净买入额超亿元的标的股有13只，中航资本、华泰证券、中信证券期间融资净买入均在4亿元以上，分别为49890.38万元、43811.85万元、42555.42万元，此外，期间融资净买入超2亿元的标的股还有，中国平安(26586.05万元)、西部证券(26146.60万元) 、招商证券(21900.79万元).

市场表现方面，上述受融资客追捧的个股本周表现突出，28只个股本周均实现上涨，华泰证券(9.03%)、东方财富(6.77%)、国海证券(5.78%) 、鲁信创投(5.62%)等个股周内涨幅位居前列。

对于非银金融行业布局方面，山西证券表示，深港通的开通将会吸引海外资金入市，有益于券商的业绩修复。从行业发展的角度考虑，深港通的开通是资本市场对外开放的重要一步，给予券商行业“看好”评级。

房地产本周前两日融资净买入超亿元股10只

据数据统计显示，本周前两个交易日，共有46只房地产行业两融标的股呈现期间融资净买入，期间累计融资净买入额约为29.62亿元，位居申万一级行业第二位。

具体来看，上述46只标的股中，本周前两个交易日融资净买入额超亿元的标的股有10只，金地集团期间融资净买入位居首位，达到43052.5万元，金融街紧随其后期间融资净买入30559.26万元，此外，绿地控股、保利地产、万科A期间融资净买入也较为显著。

市场表现方面，上述受融资客追捧的个股本周表现也可圈可点，40只个股本周实现上涨，廊坊发展(26.79%) 、陆家嘴(16.79%)、万科A(13.48%)、天宸股份(13.31%) 、天业股份(10.88%)周内累计涨幅均超10%。对于房地产行业，中银国际表示，预计年内传统开发类板块持续性的机会不大，但持有型物业和低估值蓝筹股的资本回报率值得关注，转型类个股和国企改革也具有择时配置的机会。最新推荐组合：1 。防御性品种推荐关注股息率高、资产折价高、现金流稳定的持有型物业企业：浦东金桥、金融街、外高桥；2。进攻性品种推荐资产安全边际较高兼具转型资质的中小市值个股：华业资本、嘉宝集团、中洲控股、广宇集团、天宸股份、天保基建等；3。国企改革题材且资产优质的个股：华鑫股份、保利地产、华侨城、中粮地产等。

银行有估值修复机会

据数据统计显示，本周前两个交易日，共有14只银行业两融标的股呈现期间融资净买入，期间累计融资净买入额约为26.54亿元，位居申万一级行业第三位。

具体来看，上述14只标的股中，本周前两个交易日融资净买入额超亿元的标的股有8只，宁波银行期间融资净买入居首达到71110.56万元，兴业银行和民生银行期间融资净买入也均在3亿元以上，分别为39095.04万元和31719.69万元，此外，期间融资净买入超亿元的标的股还有，华夏银行(29322.37万元) 、中国银行(27371.77万元)、工商银行(19528.07万元)、建设银行(14528.29万元) 、光大银行(10823.38万元).

市场表现方面，在上述受融资客追捧的个股中，本周共有5只个股实现上涨，招商银行期间累计涨幅居首为2.28%，中信银行紧随其后期间累计涨幅为1.09%，其他本周实现上涨的标的股还有，交通银行、平安银行、华夏银行。

平安证券表示，现在银行板块对应2016年市净率为0.88倍，此前市场对于银行资产质量过度悲观的预期仍有修复空间，且利率持续走低的环境下，现在银行股息率较实际利率的吸引力依然明显，市场风格的转换有利于提升低估值板块的配置价值。个股方面，推荐南京银行、中信银行、兴业银行、浦发银行，短期关注光大银行、华夏银行的估值修复机会。

有色金属黄金股弹性高

据数据统计显示，本周前两个交易日，共有30只有色金属行业两融标的股呈现期间融资净买入，期间累计融资净买入额约为17.44亿元，位居申万一级行业第四位。

具体来看，上述30只标的股中，本周前两个交易日融资净买入额超亿元的标的股有5只，分别为，南山铝业(41655.80万元) 、西部资源(17519.50万元)、中金黄金(16617.79万元)、山东黄金(16102.00万元) 、紫金矿业(12746.46万元).

市场表现方面，在上述受融资客追捧的个股中，本周共有26只个股实现上涨，西部资源期间累计涨幅居首为19.82% 。

太平洋证券表示，今年黄金股的弹性远高于过去多年，以往国际金价与黄金股的变动并没有那么好的同步性走势，这也源于现在A股市场中可投资的品种和热点并不多。建议短期仍继续持有黄金股，如果出现回撤，逢低布局山东黄金、湖南黄金等个股。

医药生物进入结构优化时代

据数据统计显示，本周前两个交易日，共有56只医药生物行业两融标的股呈现期间融资净买入，期间累计融资净买入额约为10.79亿元，位居申万一级行业第五位。

具体来看，上述56只标的股中，本周前两个交易日融资净买入额超亿元的标的股有4只，分别为，上海医药(16487.27万元)、天坛生物(11383.61万元) 、爱尔眼科(10207.21万元)、康美药业(10132.56万元).

市场表现方面，在上述受融资客追捧的个股中，本周共有46只个股实现上涨，北大医药期间累计涨幅居首为11.12%。

东兴证券表示，医药行业已经从野蛮扩张时代进入到结构优化时代，未来5年至10年，应从行业分化大趋势中寻求投资机会，建议重点关注以下五大投资主线：第一，医改新政推进催生的投资机会，包括一致性评价(CRO如泰格医药等、药辅如尔康制药等、制剂出口如华海药业等)、三明模式带来的处方外流(分销+零售如国药一致、连锁药店如一心堂等) 、分级诊疗(第三方诊断如迪安诊断、第三方影像如华润万东、康复养老、基层刚需用药如通化东宝等)；第二，泛创新，包括创新药如恒瑞医药、创新技术(精准医疗如佐力药业、丽珠集团等)、服务创新(CRO 、CMO)；第三，泛服务，包括医疗服务(专科连锁如爱尔眼科、区域医疗集团如信邦制药、服务医疗如医院建设的尚荣医疗) 、商业服务(包括GPO如海王生物和嘉事堂等、PBM)；第四，国际化，包括制剂出口如华海药业和恒瑞医药、研发国际化如恒瑞医药；第五，高景气度领域，包括血液制品如华兰生物等、儿童医疗、IVD、中药饮片如康美药业等。

A股场内资金追逐交易性机会

1 、经济L型之下，平衡市成共识

未来国内经济将呈现L型走势基本已是共识，市场一致预期货币政策将保持宽松但利率下行空间有限(央行须抑制资产泡沫并维持汇率) ，在此背景下，国内企业业绩走势也将大概率呈现L型。根据经典的现金流贴现模型，股票价格取决于企业盈利前景、无风险利率以及市场风险偏好。因此，市场对于A股未来走势保持谨慎，市场风险偏好较难有趋势性变化。此外，加上“国家队 ”调控和政策监管导向，平衡市正在逐步成为市场共识。在这样的平衡市下，我们往往可以发现，场内资金被迫追求高抛低吸的交易性机会，因为长期持股更容易“坐过山车” 。

2、高估值限制长线资金入场意愿

从估值角度来看，数据显示，现在A股剔除金融服务业整体市盈率为42倍，仍略高于历史均值的37倍，距离历史底部仍有较大距离；创业板市盈率则仍高达81倍。这反映出当前市场估值缺乏安全边际，尤其是中小创个股。在此情况下，长线资金入场的意愿逐步减弱。另外，今年A股资金面整体还呈现存量甚至减量博弈的特征。数据显示，今年年初至8月第一周银证转账资金累计减少47亿元。

因此，场内资金很难有长期持股的信心，短期价格上升推升估值后，若不及时兑现，反而会因其他投资者抛售而受损。

3、市场资金热衷追“热点”

在大盘无趋势性机会、估值缺乏安全边际的市场背景下，具备“挣钱效应 ”的主题行情是存量资金弥足珍贵的“交易性机会”。而各路资金在参与的过程中，则更加强化了主题行情的持续性。

年初至今，锂电池、智能汽车、半导体、物联网等主题板块均阶段性活跃。以锂电池主题行情为例，在碳酸锂价格上涨、新能源汽车产量爆发性增长、国内锂电池动力电池目录将公布等利好的支撑下，市场选择性忽视了新能源汽车骗补、上游产能大幅扩张等利空，锂电池概念指数从3月11日的3030点涨至最高7月15日的5131点，涨幅近70%；期间，大量资金参与其中，锂电池板块整体成交金额从3月11日的68亿(约占全市场成交的2.2%)，最高达到6月16日的630亿(约占全市场成交的10.6%).

不过，在存量资金博弈的局面下，主题行情仍属于中短期机会，事件性利好兑现、板块估值吸引力下降、新增热点争夺资金等因素均可能导致板块行情面临阶段性修正甚至是终结。

4 、个人投资者：短线交易者成为市场主导

去年6月至今年年初，三轮股灾导致长线持股的投资者损失惨重。笔者此前在同多家券商营业部核心大户交流过程中了解到，真正的长线投资者要么已经失去信心而退出市场，要么被迫转为短线交易。

另一个有意思的现象是，今年两会以来每次大盘指数向上或向下突破20日均线时，当天及后续几天市场的成交量均较此前一段时间显著放大。这反映场内短线资金或有类似的入场或出场条件，这在一定程度上也放大了短期行情的波动。

5、基金：投资行为短期化同样严重

阳光私募：由于面临净值压力，今年以来私募基金（PE）交易风格普遍偏于保守，更多的时候是在追逐短线机会。其中，不少老的私募产品在三轮股灾之后已经逼近清盘线，风控成为第一要务；而一些新发行的私募产品同样因为净值缺乏“安全垫” ，交易行为普遍谨慎；今年发行较为火爆的保本基金产品也面临类似问题。对于他们而言，选择风控较为容易且具备一定挣钱效应的“交易性机会 ”做好净值，成为理性选择。

公募基金：在大盘无趋势性行情的情况下，公募基金对主题交易性机会的把握，是基金旗下产品取得超额收益和排名优势的决定性因素。因此，公募基金对于主题行情也有较强的参与意愿。

6、券商研报推波助澜

由于市场整体性机会较为缺乏，以券商为代表的研究机构对于热点行情的机会同样“珍惜”。一旦出现主题行情的苗头，各家券商往往一致推荐，集体“刷存在感”。券商研究团队的大力推荐对于主题行情有推波助澜的作用，加强了短期行情的“挣钱效应”，也放大了市场波动。

以5月下旬的半导体主题行情为例，受美国半导体行业公司业绩向好影响，国内半导体行业逐步受市场关注，行情初步启动后，5月底至6月中旬，十余家券商电子行业研究团队先后发布数十篇半导体行业或个股的看多报告，而其观点也通过自媒体等社交网络广泛传播。此后的一个月，芯片国产化概念指数从4841点飙升至6079点，板块涨幅超过20% ，七星电子（002371）、上海新阳（300236）等龙头个股股价更是几乎翻倍；板块整体成交由5月初的60亿左右大幅增加至170亿(6月27日)。半导体板块成为该阶段最炙手可热的主题。

综上，在各方面因素的合力下，“交易性机会 ”这一市场特征尤显必然性。历史上，类似的情况有：2013年初在政策宽松预期和qfii抢筹预期下的银行股行情，2012年末因《泰囧》票房超预期引发的传媒股炒作，以及2014年初美股特斯拉引发的新能源汽车板块暴涨等。因此，在未来平衡市格局和场内资金投资风格短期化的背景下，“交易性机会”这一市场特征仍将延续。

值得注意的是，近期交易监管政策收紧趋势明确，短期题材股交易性机会也受到较大影响。那么政策方面的因素会否打破现在的平衡？笔者认为，监管趋严对于市场热点主题个股的交易性机会形成较大的冲击，相关个股短期均显著下跌，同时市场成交金额转向清淡，但是场内活跃投资者完全退出股市交易的可能性较小，后期一旦监管标准明晰，这部分活跃资金仍将回到市场，交易性机会或将以新的形式重新主导市场运行。实际上，随着监管态度逐步温和，近期国企改革、举牌概念等个股已经出现活跃迹象，交易性机会主导市场的状态正在“回归”。最后，监管层对市场题材热点炒作过程中价格操纵、内幕交易等违法违规行为的处理有助于维护市场公平，但对于所谓部分热点题材的定向监管则值得商榷。流动性是市场存在的基础，多元化的参与者更有助于提升市场定价效率。过去几年中被资金炒作过的热点板块，也并非都是“纯概念 ”炒作。例如，影视传媒板块已经成为“新蓝筹”的代表，新能源汽车板块在今年也迎来了盈利大爆发，可见资金对于短期题材的炒作一定程度上也是对于行业中长期发展前景的定价过程；并且二级市场对于部分新兴产业的高估值有望反馈到一级市场投资中，实现资本市场配置资源的作用。笔者希望监管层在保护中小投资者、维护市场公平的同时，也应辩证看待资金追逐“交易性机会”的必然性和合理性，真正发挥市场合理定价和有效配置资源的作用。